【財經要聞】

　　1.溫家寶：要防止多項政策疊加的負面影響

　　宏觀調控政策如何更好地進行權衡，這是很多研究機構最近在討論的問題。

　　據新華社報道，國務院總理溫家寶近日在天津考察時強調：“加強協調，適時適度。注重宏觀經濟政策的協調配合，既形成調控整體合力，又要防止多項政策疊加的負面影響，始終合理把握政策力度。”

　　在一季度以來持續引發的經濟是否過熱的討論過后，結合上月密集出臺的樓市調控措施等大背景，過熱跡象似乎已消失，反而使可能“二次探底”的論調浮現。

　　一些機構已經調整了對經濟運行的預期。

　　最為明顯的調整似乎來自中金公司。在4月份的分析報告中，中金公司將此前設立的全年GDP 10.5%的預期調整至9.5%，并認為未來人民幣升值以及利率調整都會被推遲。中金在其報告中表示，調整GDP預期的原因是，目前經濟下滑的風險顯著，包括房地產在內的緊縮政策，以及外部環境的不確定性。

　　4月份的城鎮固定資產投資和工業增速的增幅回調跡象似乎印證了關于經濟增速放緩的預估。

　　盡管國家統計局定調“當前國民經濟繼續延續一季度回升向好態勢，總體運行平穩”，但野村證券認為，總體來看4月份數據顯示出經濟基本面穩固，但政策組合如果不恰當，在沒有收緊公共項目投資的情況下就急劇緊縮信貸，如果短期貸款以及對制造業部門的貸款繼續被擠出，預期私人部門融資成本的提高將加劇明年CPI上揚的風險。

　　考慮房地產新政的政策效果，中金已經將今年房地產投資增速由原來的22%下調至15%。

　　相對于房地產政策所能引起的不確定性，市場同樣關注還有加息窗口。4月2.8%的物價數據也掀起了一些波瀾。

　　但根據國家統計局的數據觀察，由于食品和居住貢獻了4月CPI上漲的絕大部分，占2.8%同比漲幅的93%。有觀點認為，對是否加息有影響的核心CPI實際漲幅可能并不像看上去的那么高。

　　摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶告訴《第一財經日報》記者：“摩根士丹利在4月份經濟數據的評論中，實際已經改變了對加息的預期，即由此前的‘上半年加息一次’變成了‘上半年沒有加息，下半年最多一次加息’，但維持人民幣將在今夏重估的判斷不變。”

　　王慶表示，CPI上升但絕對水平仍較低，除非漲幅過大才會加息。記者注意到，鑒于央行已經提升了存款準備金率，在4月的數據出臺后，多家機構的加息預期沒有放在近期而是放在了下半年。

　　“加息的預期對市場來說不是那么重要，我覺得緊縮政策應該告一段落了，但比較麻煩的是物價在繼續上升，使得政策會出現偏緊的狀況。”法國巴黎銀行駐中國的經濟學家孟原對記者表示。

　　而在外匯政策方面，孟原認為，對于希臘危機的影響的評估，也會讓政策進入一段觀察期。

　　中美戰略與經濟對話（S&ED）開幕在即，中國政府在出口和匯率之間如何權衡也讓市場拭目以待。

　　2. 發改委正牽頭制定房地產長期調控政策
　
　　國家發展與改革委有關官員日前向《經濟參考報》記者透露，發改委正在牽頭制定一份促進房地產業健康發展的文件，包括住建部、國土資源部、銀監會等在內的多個部委均有參與，目前已經在部委層面征求意見了，待國務院正式批準后或將很快出臺。

　　上述官員稱，這份文件將與國務院的“新國十條”互相呼應“新國十條”主要是為了遏制房價的過快上漲，屬于短期性措施；而即將出臺的房地產業文件則是著眼于房地產業中長期的健康發展，包括土地制度、商品房供應、保障性住房建設等“解決中國房地產的問題，必須兩條腿走路，既要調控，更要改革，調控解決的短期問題，而改革解決的是長期問題。從這個意義上講，發改委出臺這樣一份文件是情理之中的事情。”中國房地產及住宅研究會副會長顧云昌對《經濟參考報》記者說。

　　3. 商務部：我國國際貿易定價權幾近崩潰

　　商報訊 “我國在國際貿易體系的定價權幾乎全面崩潰。”商務部新聞發言人姚堅昨日直言,“中國當前面臨一大問題就是大宗商品定價權的缺失”。

　　在世界大宗商品市場,“中國需求”成為大宗商品漲價的絕好理由,大豆(資訊,行情)、石油、鐵礦石先后上演這樣的情景。面對自身對資源性商品的巨大需求缺口,以及被國際投機基金操控的國際定價權,中國企業雖掌握了一定的生產主導權,但貿易主導權卻離我們很遠,在建設貿易強國方面,我們顯然是“剛上路”。

　　分析認為,產業集中度低是當前影響我國原料市場話語權的一個重要因素,我國目前貿易主體過多、平均規模較小,企業在談判能力方面很難與國際大集團形成對抗。

　　對此,姚堅指出了破解這一困局的三大途徑:整合國內市場;有效利用反壟斷法及WTO規則;利用中國大市場地位,采取多種金融手段,通過在國內建立期貨市場等增強對價格的影響力。

　　4. 美國4月份工業產值增0.8% 連續第二個月上升

　　美國4月份制造業產值微幅增長，為連續第二個月出現上升，當月工業總產值也有所增長。

　　美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)周五公布，受家具和家電等耐用品產值普遍上升提振，美國4月份制造業產值增長1.0%。3月份制造業產值經修正后為增長1.0%，初值為增長0.9%。
   
　　Fed稱，美國4月份工業總產值增長0.8%，與此前接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)調查的經濟學家的預期一致。3月份工業總產值被向上修正為增長0.2%，初值為增長0.1%。
   
　　美國4月份的工業開工率為73.7%，較3月份小幅上升，較上年同期上升4.5個百分點。
   
　　經濟學家此前預計，4月份工業開工率將達到73.8%，3月份開工率從原先的73.2%向下修正為73.1%。1972-2009年開工率平均水平為80.6%。
   
　　不過，Fed表示，汽車產品和家用電子產品產值下降抵消了家用電器、家具、毛毯及各類商品的漲幅。4月份，家用電子產品產值下滑0.2%，汽車及零部件產值下降2.2%。不包括汽車業的工業產值增長0.9%。Fed公布，機械行業產值增長2.6%。電器及家具產值亦增長2.6%。4月份商業設備產值增長1.4%，商業供應增長0.7%。建材業產值增長2.8%。工業產值數據不包括服務業產值。

　　【金融市場】

　　1. 亞太股市周五收盤大多走低

　　亞太股市周五收盤大多走低。索尼公司(Sony)黯淡的收益預期以及歐元兌日圓走軟拖累日本股市下挫。
   
　　東京股市走低，索尼公布的疲軟收益預期對早盤市場人氣構成拖累，而大型銀行收益公布前的買盤僅在尾盤前略微收窄大盤跌幅。日經指數收盤跌158.04點，至10,462.51點，跌幅1.5%。包括東京證交所一部所有股票的東證指數跌11.45點，至936.45點，跌幅1.2%，33個分類指數中29個收盤下跌。大阪證交所六月日經指數期貨收盤跌190點，至10,450點，跌幅1.8%。
   
　　香港股市收盤走低，因那些在歐洲業務較多的公司股價下跌，市場擔憂歐洲債務危機繼續影響全球市場。恒生指數跌277.03點，至20,145.43點，跌幅1.4%，交易區間在20,130.78-20,352.80點。本周該指數累計上漲1.1%。市場成交額總計671.8億港元，高于周四的624.3億港元。
   
　　中國股市在昨日大幅上揚后收盤下跌，因為有媒體報導稱，中國證監會否認暫停審核首次公開募股(IPO)申請。基準上證綜合指數收盤下跌0.5%，至2696.63點，該指數周四上漲2.1%，為六周多來最大單日漲幅。深證綜合指數漲0.1%，至1039.64點。
   
　　澳大利亞股市小幅走低，由于市場買盤興趣低下，盤中交投淡靜。美國股市前夜回吐了近期部分漲幅。周期類股普遍下跌，其中金融類股領跌，而抗跌股表現好于大盤。醫療保健類股大幅上漲，Healthscope受17.4億澳元的收購提議提振走高。基準S&P/ASX 200指數收盤跌41.7點，至4611.1點，跌幅0.9%，此前一度下探4596.2點。該指數本周累計上漲了2.9%，為四周以來首次較前一周上漲。
   
　　新加坡股市小幅走低，因投資者保持觀望，等待希臘和其他歐洲國家面臨的主權債務問題更加明朗化。海峽時報指數一直在前日收盤點位上下波動，收盤跌12.71點，至2855.21點，跌幅0.4%。

　　2. 美國股市走低 因歐洲債務憂慮升溫

　　美國股市周五走低，因歐洲債務危機引發的擔憂情緒以及美國金融改革立法的推進促使投資者拋售美國運通(American Express)、Visa和MasterCard股票。
  
　　道瓊斯工業股票平均價格指數跌162.79點，至10620.16點，跌幅1.51%。但該指數本周累計上漲2.31%，創下截至3月5日當周以來的最大單周點數及百分比漲幅。
  
　　標準普爾500指數跌21.76點，至1135.68點，跌幅1.88%，但本周收盤漲2.23%。
   
　　納斯達克綜合指數跌47.51點，至2346.85點，跌幅1.98%，但本周累計上漲3.58%，同樣創下截至3月5日當周以來的最大單周點數及百分比漲幅。
   
　　全球經濟增長前景變得黯淡，因最新公布的數據顯示西班牙面臨通貨緊縮風險，而且圍繞歐洲國家緊縮舉措是否會抑制經濟復蘇的擔憂情緒升溫。歐元跌至2008年10月以來最低水平，而美元大幅上揚。
   
　　美元走強對大宗商品類股構成打擊。油田服務供應商斯倫貝謝公司(Schlumberger)跌2.06美元，至64.88美元，跌幅3.1%。與墨西哥灣石油泄漏事故相關的公司股價也走低，其中，哈里伯頓公司(Halliburton)跌92美分，至28.09美元，跌幅3.2%；Cameron International跌80美分，至37.30美元，跌幅2.1%。
   
　　材料類股大幅走軟，因投資者擔心隨著預算削減方案的實施，那些擁有歐洲業務的公司可能會面臨歐洲市場需求減弱的影響。陶氏化學(Dow Chemical)跌1.71美元，至27.34美元，跌幅5.9%；United States Steel跌3.17美元，至52.81美元，跌幅5.7%。
   
　　周五公布的經濟數據未能振奮人心。
   
　　盡管周五公布的4月份零售額意外回升，但幾家零售商發布的凈利潤和業績預期抵消了該數據的積極影響。Nordstrom跌1.53美元，至39.76美元，跌幅3.7%，因該公司利潤表現不及分析師預期。J.C. Penney跌63美分，至27.54美元，跌幅2.2%；盡管該公司第一財季凈利潤增長，但其對第二財季和全財年的業績預期遜于分析師預測值。
   
　　信用卡發行商類股走軟，因此前美國參議院經投票表決允許美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)對借記卡交易的費用實施監管，并賦予零售商更多權限，使他們在與信用卡公司和銀行就信用卡交易費用問題進行談判時發揮更大影響力。Visa跌8.47美元，至77.26美元，跌幅9.9%。MasterCard跌19.86美元，至212.45美元，跌幅8.6%。