23年上半年飛逝而過，大家在年初對疫情開放頗為期盼；但伴隨著國際形勢錯綜復雜，2季度開始，國內經濟整體呈弱增長態勢，從年初的強預期、弱現實組合逐漸演化成弱預期、弱現實組合；另一方面，資本市場又極度分化，剔除中特估、AI等板塊，其他板塊中的個股都跌得異常慘烈。物競天擇、適者生存，作為投資者，要隨時做好最壞的打算，努力去適應各種市場環境，尋找適合自己的投資機會。以下是這半年的幾點感悟：

關于中特估的思考：“中特估”——中國特色估值體系，從去年11月，由易主席在金融街論壇中提出至今，很多中字頭企業，之前PB一直徘徊在1以下，股息率在5%-8%之間，甚至更高股息率的個股，開始一路上漲。復盤后發現市場上出現幾種觀點，我認為比較客觀的是，如果去年是殺情緒、殺估值的過程，那么疫情開放后，部分行業、個股下跌更多的是殺業績、殺遠期前景的過程，處在這個階段，當前經濟數據和展望較為悲觀，更多厭惡風險的保守投資者會選擇高股息個股，從后視鏡看，這是階段理性的選擇。隨著“中特估”不斷演繹、階段性暴漲，很多個股股息率已經回落至5%以下，若繼續上漲到一定程度，是否也會出現泡沫？這時候還能繼續擁抱“中特估”嗎，這個問題就見仁見智了，只有市場能給出答案。

投資時盡量不做困難選擇：投資不是競技比賽，不是攀登高峰，不是選擇越復雜的行業就越好。當你對這筆投資猶豫不決，難以判斷的時候，說明你還看不清楚，這時不如放下， 不做困難選擇，不為難自己。

施洛斯可能更適合普通投資者：最近開始看投資大師施洛斯的采訪資料。施洛斯是巴菲特師兄，沒讀過大學，內向且低調，不善于看人，不喜歡調研，對普通人來說他更接地氣。據資料顯示，在他近50年投資生涯中，給客戶贏得20%年復合回報，扣費后管理基金年回報率高達15.3%。他選股的標準之一是尋求有下跌保護，通俗講就是凈資產低于1，以凈資產作為風控標準，可以回避大多數下跌風險。很多人看不上這條標準，確實，在目前資本市場中也較難找，且粗看符合這條標準的公司很多隱藏著大坑，這就需要自己慢慢積累、細心甄別。我覺得施洛斯策略最大優勢在于：有下跌保護的選股策略讓偏保守的投資者安心、睡個安穩覺。