去年9月30日，零跑汽車港交所上市，緊密跟蹤10個月，收獲良多，擷要三則而錄之。

一曰“順勢而為，但盛極則衰“。零跑上市后，股價迅速破發，一度從48港元跌至20港元，一度低位徘徊數月之久，每日成交僅百十余萬。不僅零跑如此，蔚小理等如此，甚至整個鋰電板塊都一蹶不振，而且觀零跑之銷量，今年1-3月一度跌至冰點，還暴出諸多負面傳聞。如此狀態，集團投資浮虧頗多，即使解禁后也無法變現，我個人內心惶惶不能安。直至上月，我才算全盤想通——盛極則衰矣！首先，電動汽車本身并非全新產業，而是燃油汽車的重大技術升級，使用場景、市場體系、用戶認知、制造體系均無質變，因此一旦老勢力覺醒轉型成功，勢必加速產業登頂進程，而比亞迪月銷突破20萬臺，則由”屠龍者“蛻變為”行業惡龍“，根基尚淺的新勢力自然難以對抗。其次，前些年新能源電動汽車產業在資本市場中如烈火烹油，二級市場各路公募基金集中重倉，一級市場估值甚至出現了“面粉價高于面包價”的情況，兩者疊加，資本市場已提前沖頂。因此，當行業增速一旦進入平緩期，資本對行業的加速發展展向平緩增長預期，加上經濟下行，基金發行難，自然盛極必衰。

二曰“知微見著，悟新股動論“。唯因內心惶惶，我們用足全力對零跑進行全方面跟蹤分析。一方面我們對生產基地發貨情況蹲守調研、四地聯動門店走訪等方式實現了零跑銷售情況精準測算，另一方面我們與零跑董辦保持緊密交流，深入分析其資本市場戰略戰術。經過反復推演，我們堅定認為“雖然大勢不利，但零跑自研與制造根基扎實，產品戰略務實，流通盤很小，實控股東實力雄厚，基石投資國資主導，因此二級市場上特定價格區間與特定時段，內因仍是決定性因素。“因此，我們于年初果斷向董事會提出二級市場買入戰略持倉的建議。時隔半年，零跑股價一度回到了48元發行價，也算略解心中惶惶之意。同時，我也感悟到”零跑的新股內因主導論“——對于一些基本面良好，流通盤較少的新股同樣適用。

三曰“經驗總結，需因勢利導“。對零跑二級市場股價趨勢成功預測后，我發現中創新航亦出現了類似情況——股價大幅破發，流通盤很少，控股股東與基石投資者實力頗強。于是，精心寫了一篇投資建議，而且自己亦不遠千里趕赴香港開戶買入，誰料中創新航先強后弱，至今仍在18-22元區間徘徊，離38元發行價遙遙無期。事后諸葛亮，自己還是犯了教條主義——零跑與中創有兩大根本不同，零跑是私企，中航是國企，零跑是港股全流通，中創只是很小比例港股上市。因此，對中創而言，其決定性因素在A股上市，而非港股流通盤。

以上三則，權為反省，當自勉自強！