隨著國內疫情防控政策的放開，意味著國內疫情即將接軌全球，期間各主要經濟體均出臺了一系列重大的救市和刺激政策，為市場注入流動性，幫助市場從恐慌性情緒中得到恢復。盡管政府的積極救市能避免短期流動性擴散為系統性金融危機，但此次疫情導致金融市場的動蕩通過負財富效應、信貸收縮等渠道，對全球經濟帶來的長期負面影響不亞于一次經濟危機。

長期而言，疫情對全球經濟和金融市場產生的負面影響甚至可能引發世界范圍內的經濟衰退。當前中國資本市場面臨消費萎縮和投資不足、進出口供應鏈受阻、中美博弈擴大化、高估值股票估值分化、大宗商品缺乏定價權導致價格波動、全球債務進一步失衡等重大風險的沖擊；同時也迎來了提升人民幣國際化地位、吸引跨國資本配置境內資產、優化對海外投資配置、推動價值投資、改善市場效率等發展機遇。隨著全球經濟金融進入動蕩期，系統性風險無法消除。此外，由于油價和全球股市的暴跌，金融機構一度面臨流動性枯竭和信用緊縮等困境，全球經濟處于金融危機的邊緣。面對經濟下行壓力，防范化解風險的治本之法在于切實提高我國實體經濟效率，提升經濟潛在增長率，推動資本市場高質量發展將成為提高實體經濟效率各項措施的先決條件。

未來，我國的經濟發展將步入中低速增長的長期軌道，國有部門的高杠桿具有較強剛性。在此情況下，為緩解國有部門巨額債務利息的兌付壓力，長期來看我國的利率會處于較低水平。這將為我國改善國有部門經營效率，化解巨額住房資產的估值風險爭取時間。

低估值上市公司具有效率提升空間。當前，以國有控股企業為主的大量藍籌股處于估值較低的歷史底部區域，具有較大效率提升空間。不少企業現金流充裕，盈利情況良好，只是由于制度原因，其價值和效率未能得到充分發揮。推動體制改革和國有企業混改，將為低估值上市公司改善公司治理、提升效率，并釋放潛在價值。

財政逐步從“土地財政”向“科技財政”轉變。國家對5G基建、大數據中心、人工智能、工業互聯網等“新基建”的投入，有助于推動我國未來信息技術行業的迅速發展，在培育期過后能為國家財政貢獻力量。我國財政將逐步從“土地財政”向“科技財政”轉變。

展望未來，踏準經濟轉型節奏，主動適應政策、市場變化，財富管理大有可為。

 權作反省。