反省一、對美國通脹漲幅的降速過于樂觀   

在美國通脹創下四十多年來最高漲幅及美聯儲相應地采取了連續四次加息75個基點的四十多年來最快的加息速度后，我過于樂觀地認為其通脹漲幅會較快速回落，而事實上回落的速度相當的緩慢，這可能與公司裁員的速度仍相當緩慢、消費者支出仍比較強勁有關。由于通脹回落仍相當緩慢和就業仍比較強勁，美聯儲的措辭相應的仍比較鷹派，市場預期的這輪加息的頂部的高度不斷上移，導致美國市場走勢仍較低迷。      

反省二、對中國房地產政策放松的力度預期不足   

今年11月8日，銀行間市場交易商協會發布了《“第二支箭”延期并擴容  支持民營企業債券融資再加力》，宣布支持包括房地產企業在內的民營企業發債融資，預計可支持約2500億元民營企業債券融資，后續可視情況進一步擴容。當時我雖然也認為房地產政策放松的力度在加大，但我依照今年4、5月份銀行間市場交易商協會也曾提出過支持包括房地產在內的民營企業債券融資政策，當時對4～5家頭部民營房企，每家發債10～20億元支持后就沒有了下文，以及支持民企融資的三支箭的提法最早是在2018年提出，我認為該政策實際執行的力度還有較大的不確定性，再加上前述的對于美國通脹的回落速度過于樂觀，我把倉位仍集中在美股上，一直未買入港股的內地房地產股。而邊總當時就明確地提出，后續肯定會不斷地有房地產放松政策出來而且執行的力度也相當大。果然如邊總所預見，11月13日央行和銀監會發布了《關于做好當前金融支持房地產健康發展工作的通知》，簡稱穩房地產金融十六條，即業內解讀為的第一支箭。11月28日證監會宣布，恢復上市房企股權再融資，即業內解讀為的第三支箭。而且上述政策的落地執行力度相當大。很多在港上市的內地房地產股從11月初開始展開了暴漲行情，不得不佩服邊總對行業動向把握的精準，也對自己的誤判和錯過這波房地產股大行情深感后悔。    

反省三、對于上市公司管理層的重要性的認識不足

部分換倉投資的美國另一家疫苗公司，雖然其已有的專業技術還不錯，但主要由于其管理層的原因，其產品在小規模生產和臨床試驗成功后遲遲不能量產，量產即出現純度穩定性不達標，雖然最后解決了此問題和獲得了美國FDA批準上市，但解決此工藝問題花去了寶貴的一年多時間，等其獲準上市時，已錯過了新冠疫苗的絕大部份市場機會，其股價大跌，教訓深刻。

以上不足，需在日后的工作中改進。