1、黑格爾的名言：“人類從歷史中獲得的最大教訓，就是從不吸取任何教訓”。我這樣理解：歷史總是驚人的相似，但不會簡單的重復，因為歸根結底相似的不是歷史，而是人性；

2、萬物皆周期，地球運行有周期、四季有周期、生命有周期、投資交易也有周期。周而復始，天道循環，道法自然；周期的神奇和玄妙之處，好比人們在沒有望遠鏡的時代，也能夠發現天體運行的規律；

3、如果頂部販賣的是夢想， 底部輸出的則是焦慮。經濟蕭條的焦慮（2008年），債務危機的焦慮（2011年），疫情未知的焦慮（2020年），站在當時都有賣出的正當理由。等一切都解開，輕舟已過萬重山，這是擇時的困難之處；

4、投資要盡量保持中庸，不讓自己陷入到“全倉押注”的狀態。否則容易帶情緒，即使內心非常希望客觀理性地看待事情。當你所有的希望都寄托在一件事情上，很難保持客觀。

5、2022年是非常艱難的一年，政策、疫情、戰爭、通脹、加息、衰退，合起來上演了一場完美風暴。但經歷這一年在某種程度上是幸運的，可以窺見一些事物的本質。當泥沙俱下時，我們終究需要一個錨作為依托。我認為是企業的長期價值，對抗短期不確定性最好的策略是綁定優秀的團隊和生意。

6、市場上永遠有絕對價值和相對價值兩個估值體系。牛市，相對價值決定了估值上限；熊市，絕對價值決定了估值下限。無論任何時候，都要做好靠分紅（現金流）把本金拿回來的打算。哪怕是暫時不盈利的成長股，依賴市場的價值認同當然很好，但底線是不依賴于市場的價值實現。

7、自下而上的投資追逐能夠穿越周期的邏輯，但市場短期是由貨幣供應周期驅動的。由于價值是估值和生意的乘數，往往短期估值變化比生意變化快，看得短的人歸因于估值，看得長的人歸因于生意，無分對錯。

以上是我上半年在工作中的感悟和反省。