上海2年多的新冠疫情已近尾聲，今年一二季度經濟增長的數據，無法掩蓋第三季度所將面臨的尷尬，持續的抗疫投入也給國家和社會帶來了沉重的負擔，疫情導致的財政收支的不平衡，政府融資可能加碼，特別國債下半年有接近1萬億的到期量，不排除后續對此進行新增安排的可能性。

新的經濟增長熱點尚不明確，房地產市場由于受到政策的限制，除了一線核心城市，也已失去了往日的熱鬧，大水漫灌后似乎資本市場又成了資金流向的洼地。

資產層面，預期債券方面，穩增長政策的持續性決定著債券利率的長期走勢，使得債券具有長期配置的必要性；商品方面，超發的貨幣，通脹需要時間消化，消費刺激政策會有所加強，4月以來，全國各省共計劃投入約80.5億資金用于發放消費券和購物補貼，支持包括汽車、電子、旅游和餐飲等消費領域。平均來看，財政資金的比例約占到40%。如果按照這一比例估算，全國計劃投入的促消費支出約為32億元。部分重點城市如上海后續促消費舉措可能加碼，則相關支出還會進一步擴大。

隨著美聯儲加息預期的相繼落地，全球大宗商品價格可能持續下降；美國經濟，整體仍較穩健，歷來美聯儲加息周期實際的經濟增速水平要比在加息周期開啟時美聯儲預測的經濟增速更高。排除俄烏戰爭擴大或其它“黑天鵝”等意外因素干擾，有理由對美國經濟增長前景適度樂觀，衰退的風險并不算高。

股票方面，A股存在普遍性的機會，指增類策略更具配置價值。

基于以上邏輯財富管理業務產品結構的設計和標的的選擇上，應強調資產的配置以分化風險，產品底層資產堅持選擇指增類策略結合商品CTA，輔以債券類固收類策略，總結上半年量化基金產品的表現，頭部私募機構收益高但回撤也大，產品介入適當擇時，可有效回避不必要的投資損失，繼續發掘中等規模（30-100億）基金中表現突出的產品策略，豐富投顧池儲備，方便后續產品策略配置。   

當前投資市場瞬息萬變，投資者已經越來越難從單一投資市場獲取超額的投資收益，然而雞蛋固然不能放在一個籃子里，但也要合理存放才能發揮最大價值。財富管理的目的就是要為投資者提供安全理財的方案。

權作反省。