反省“春去春來，花落花又開” 的周期。

經濟有經濟周期，行業有行業周期，公司經營也有自身的周期。周期的輪動就像一個巨大的車輪，碾壓過一切逆周期的想法和操作，從下降——觸底——反彈——反轉——上升——透支——下降，就這么一次又一次的輪回。上有經濟周期的車輪，中有行業周期的起伏，下有公司經營周期的變換交錯，這些周期的組合在不同的時空間千變萬化，自轉的同時又在公轉。正是這樣的周而復始運動才演繹了投資市場的喜怒哀樂。這些年的股票研究，在翻閱其他機構研究員的策略報告時又或是查找基金經理的投資感想時，通常都會發現其中的共同點——周期。似乎每個參與投資事務的人都在通過各種方法尋找和驗證周期的規律。宏觀研究者研究經濟周期、行業研究者研究不同行業的周期、公司研究組者研究公司層面的周期，這些基本面的研究全是圍繞著周期在開展。跟蹤不同的周期似乎成為基金經理和研究員們樂此不疲的工作。

“天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往。” A股市場的輪動最根本的驅動來自于資金對周期的逐利行為。在趨勢投資為主流風格的A股市場，頂流職業投資客們總是能在不同的時間段里最先搜尋研究出最高景氣度的行業，再從景氣的行業中找出經營正處高景氣的公司，他們對金錢的敏感嗅覺堪比“警犬”。他們對于投資的標的僅是想獲取從反彈到上升這段周期所帶來的收益和超額收益，但當察覺出投資標的最輝煌的時期已經到來，后面周期開始要走下坡路時，又暗渡陳倉的開始出逃，慢慢將資金轉移到下一個高景氣度行業，后期演變成慌不擇路的出清，等待下一次的投資機會。

“春去春來，花落花又開”，能在紛紛擾擾的市場噪音中，不被各種聲音帶偏，靜下心來研究不同周期的奧義，在實際操作中，周而復始的跟蹤，用心領悟出周期的起伏變化，不斷修煉出屬于自己的投資眼光和塑造出更上一層樓的投資格局。是為2021年年度反省。