1、 投資是概率的游戲，看概率下賭注。大概率下大注，小概率下小注；對小概率抱有幻想，孤注一擲，是非常危險的事情；

2、 因此研究讓我們了解游戲規則，了解概率，幫助我們更好的下注；

3、 孫子兵法：“故善戰者，求之于勢，不責于人故能擇人而任勢。”善于指揮作戰的人追求的是有利于自己的“勢”，而不是去苛求自己的士兵。他們能選擇合適的人去利用已形成的“勢”幫助自己取勝。投資也一樣，順勢而為，尋找有利的戰場；

4、 80多年前格雷厄姆寫《證券分析》一書時，價值投資策略就公之于眾了，但這么多年來市場沒有任何轉向價值投資的趨勢。主要原因是人性中的懶惰和拒絕改變，我們總是寄希望于別人的研究成果，或從歷史經驗中總結出永恒的規律。但長遠而言，市場唯一不變的就是變化；

5、 根據第一性原理，凡事先從本質開始思考，然后再從本質一層層往回反推，并把本質遷移到不同領域。這種剃刀般鋒利的思維方式，往往可以從迷霧中抓住本質，單刀直入，簡化矛盾。這有別于常見的類比思維：別人做了什么，我們也要跟隨去做，別人不成功，我們也很難成功；

6、 長期看，可以確定中國經濟增速會慢下來，最終降到3%甚至更低, 一個經濟體的增速越低、經濟結構越穩定，帶來結果是企業想突圍而出會非常難。未來投資中港股市要尋找高確定性的東西，我認為確定性建基于三方面，一是管理團隊，二是商業模式，三是通過時間建立起來的，無法輕易被資本和新技術擊穿的護城河；

7、 投資很難抄襲。別人的標的再好，一旦下跌，會拿不住。說到底是信心的問題，信心的最大來源是扎實的研究。

以上是我今年在工作和生活中的感悟和反省。