2020年疫情的沖擊使全世界都脫離了“正軌”。盡管疫情本身會逐漸消退，但疫情帶來的一些變化卻是持久、深遠的。

根據敦和資管2021年核心投資觀點，疫情帶來的兩個變化將對未來的投資方向產生重大影響。一方面，疫情加速了中國制造業龍頭走向全球的進程，未來具有全球競爭力的制造業龍頭企業將成為股票真正的長期核心資產。另一方面，疫情帶來的超常規貨幣財政雙寬松政策疊加美國地產周期的開啟，海外資產價格將進入高波動狀態，而中國資產由于其宏觀波動的收斂，在全球的配置價值進一步凸顯。

2021年上半年的行情應證了上述預測，商品的表現明顯強于股票和債券，特別是需求度高的商品表現更為突出；債券雖沒有趨勢性行情，但已具備安全邊際，適當配置有助于防范病毒變異不可控等黑天鵝事件的風險；股票市場呈現出的結構性行情，制造、金融周期類股票表現明顯強于消費類。

因此財富管理業務在產品結構的設計和標的的選擇上，也必需要有前瞻性，貼合市場環境的實際變化，適時推出以大類商品、債券為主要投資標的的產品，在平衡風險的同時，順從市場需求，爭取最大可能的安全收益。

順勢而為，擇時而動，平抑風險，為投資者創造獲取超額收益的機會。

權作反省。