精衛銜微木,將以填滄海。
刑天舞干戚,猛志固常在。
—陶淵明《讀山海經 》
全詩的精華,蘊含著深刻的哲理:不斷進取與不斷堅持;精衛變成鳥后銜著細小的木頭都要去填海,刑天被天帝砍頭后依舊揮舞著盾牌和板斧。
今年至今我堅持了中線趨勢操盤手法,以行業分析為基石,大盤指數分析為利劍,操作周期相對長,判斷指數的漲跌一般在一個月行情以上,操作級別一般是日線級別的。堅持中線操作的同時,做到該滿倉的時候滿倉,該空倉的時候空倉,絕不拖泥帶水。
一、持倉處于非熱點板塊時的堅持
贏得逆風戰才能真正取得勝利成果,對于中線布局操作來說,所持標的不是市場當期的熱點是一個常態,這樣的情況下,我認為依舊要堅持持股,堅持當初建倉的邏輯,同時也不能一直不動,需要在小級別上進行倉位微調。今后的行情中,每月、每季、每年的板塊輪動只會愈演愈烈,沒有不被輪到的行業,只有不被輪到的個股,選出基本面上的行業龍頭與新興行業中的潛在龍頭配置。
二、配置均衡的重要性
今年下半年配置行業過于集中在半導體和通信,導致中間有一波比較大的回撤。在公司制度和普遍的私募基金行業制度下,回撤的幅度是被嚴格要求的。即使最終結果的收益亮眼,中間過程的大幅回撤都是不被允許的,這點在操作公司賬戶時需要重視起來。明年在配置上必定要做到均衡,行業上的均衡配置提到指導思想的高度;在配置多行業的情況下,把處于熱點板塊的行業配置力度提升,平均減少其他行業的配置,多做微調,當然也絕對不能完全放棄非熱點行業的配置,在中間尋找一個動態平衡點。
三、倉位決定中的自相矛盾
究竟滿倉還是空倉,又或者是3、5、7成倉?在公司沒有對沖工具的情況下,控制回撤的唯一手段就是降低倉位,而賺取高額利潤唯一的手段是滿倉,倉位注定是要在自相矛盾中決定,滿倉的波動率肯定大,但是在判斷對行情的情況下收益是杠杠的,不少價值投資流派是一直滿倉的。我個人性格比較直,所以每年空倉和滿倉兩種狀態占據比較大的時間,除了建倉期是緩緩增加倉位外,建倉完畢就是滿倉等待了。判定指數有問題的時候還會急速空倉。在細致操作上,以后需要慢慢改進。
以上皆為反省。