踏入中財的第三個年頭，有幸得到管理層的賞識和認可，今年7月獲晉升為高級研究主任。在開始反省前，首先想感謝邊總、韓總及上司張敬恩對我的研究能力及過去研究工作給予肯定。今后將繼續用心專注做好研究工作，發掘更多良好的、具前瞻性的投資機會，為公司創造價值。

關于工作，2020年是不容易的一年。上半年新冠病毒肆虐全球，在家工作時間大增，在設備欠奉的環境下令個人的工作效率有所下滑，而大部分上市公司都出現輪更制，亦限制了與上市公司管理層進行面談、電話訪問及公司到訪的工作，使得研究范圍大大收窄，只能夠透過網上信息、公司財報及產品體驗等渠道調查去進行研究工作，未能夠深度深入地研究公司。雖然面對種種困難，但這逼使自己多思考正常途徑以外的研究方法，某程度上增強了自身的研究思維，嘗試從不同的切入點研究公司。

關于投資，2020年是充滿挑戰的一年。環球股市今年第一季重挫。然而，第二季開始全球股市出現報復性反彈，這浪反彈明顯與經濟面背馳。上半年不少新經濟股出現估值偏高，或過度反映未來幾年價值的情況出現，而現時部分估值偏低的舊經濟價值股卻處于無人問津的局面，大部分人只顧短炒賺快錢，蠶食及破壞價值投資理念，短期令價值投資失效。而我個人亦沒能逃得出這個漩渦，不論是個人投資的組合和方向，又或是研究市場、研究個別公司的方向均有被「資金市」帶動，偏離了價值投資的軌道，單純地「追著資金走」。必須要認清投機和投資的分別，在極端市況下仍要保留對價值投資的堅持。