2020年必定是歷史上濃墨重彩的一頁，1月23日武漢封城是標志性時間，截止到7月3日的今天，上證指數收盤創下疫情后的次新高，自1月4日2440反彈到3152點，29.18%的幅度。年度回報率回到正收益。

V形反彈，在午餐電梯中又開始聽到久違的買入股票的激動聲音，市場熱起來是確定的。代價是全球千萬人被感染，五十萬人辭世。

反省中，盤面上給與的強烈反應是2016年曾今持倉的神霧環保、神霧節能，已自2017年1月的37元暴跌到今年5月底的0.32元，跌去了99.14%，幾乎跌去全部市值。前幾日，湯臣倍健因海外并購LSG健康品虧損14億元，又一個我們關注的上市企業暴雷。疫情一次性事件給企業造成的經營困難是暫時的，并可以克服。但是，企業運營管理的戰略性錯誤是致命的。

神霧系企業所擁有的燃燒技術實際上是一項偽技術，在煅燒電石中并沒有任何降低成本、提高效率的優勢。無論有再多的外在光環都是虛幻。辛虧國石投資部的專業研判，及時清倉了神霧持股。

去年沒有建倉***的原因是投資部不看好其產品優勢，**并購外企運氣太差，踏上了地雷。這也給了我們一個警示，凡是并購外企的中國上市企業，需要查看外企的商譽等無形資產的占比。這就如同我們分析過的**并購**的案例一樣，無形資產無法發揮效益時，就成了第一輪被甩的包袱。

滿滿的教訓，深深地反省。

實際上，買入神霧系股票的來源起自2016年華爾街日報當時的特約評論員的推薦。如果做自媒體，定感覺到降維打擊的真實手段和威力。市場輿論是一回事，我的行動是另一回事。心隨輿論左右，錢也就飄散了，就像一陣風一樣。買股票不是買輿論，買輿論就是被置于卷層中。

投資是個簡單的活——由厚及薄，由薄及厚的過程。