2019年上半年市場波動，但基本上都是承接上年各種變化的余波，其間雖有各種反復，但大的趨勢未變；然而今年行至中盤，也似乎已經到了拐點時刻。

過去半年的市場反復，再次充分說明，把投資寄望于市場的趨勢和消息的變化，是不能長久的。如果不搞清楚更基礎、更根本性的問題，對長期的前景有一個判斷，是很難在當下波動的市況中生存的。這些根本性因素涉及一個企業長期成功的關鍵，包括而不限于長期的經濟趨勢、產業發展演進、競爭格局和行業壁壘、未來的市場空間和規模、管理團隊和人才、企業戰略布局、商業模式的可行性和優勢等。投資投的是企業未來的發展前景，而對個股的追漲殺跌，只是投機行為，長期來看盈利的幾率很低。

上半年的工作中，我更多的把精力放在了對經濟周期和所關注的行業周期的判斷上了，而未能在根本性的問題上做出更多研究。這是今后要改變的一點，雖然對周期的關注不能放松，但后者才是最重要的。跟蹤公司過程中，對短期、當下事件的影響固然要敏感，分析也要及時，但更要把其結果放在更大、更長遠的行業圖景中，才能了解到其長遠的意義和重要性。

另外，上半年的波動市況，也是對我個人心態的又一個考驗。投資過程中經常出現不如意料的情況，是承認自己看錯了，還是堅守自己的邏輯判斷，是一件很難抉擇的事。市場無情且險惡，是像交易者那樣全然敬畏市場，還是像價值投資者那樣無視市場，其實都不容易做到。最怕的是心態不穩，心思不定，為了大市的漲跌而憂心忡忡，既害怕錯失機會、又害怕承受調整，投資操作失去規律，追漲殺跌，造成損失步步擴大。我認為，只有對自己有一個現實的判斷和預期，才能在波動的市況中維持好的心態。一個人不能成為方方面面的專家，只有在自己專業的領域有機會時才出手，才能保證成功幾率。

未來，除了對研究一如既往的堅持和深入，并放寬視野、提升眼界格局之外，還要加強對自己心態的修煉，經受住市場考驗，以期取得更大成績。