這兩年聽到最多應該是“資本寒冬”，市場錢少了，地主家也沒有余糧，除了投資機構難受，創業企業也難受，曾聽聞有項目已經簽好投資框架，后面基金說LP錢沒到位就不了了之。現在跟一起出去的機構交流，反正大家基本都是只看不投，子彈有限都在節約子彈，像同創偉業這樣級別也募集艱難。

除了受經濟結構調整、貿易戰等因素影響外，市場沒錢另外原因是之前資本過熱投入太多資金，可以看出共享經濟、AI、創新醫藥等方面吸入太多資金，很多項目的估值不是靠營收業績支撐，而是通過一輪又一輪的融資疊加的。而造成結果是新一輪投資者不接受這么高估值，企業融不到錢生存艱難，而上一輪機構無法退出。追根到底造成這種現象的是資本過熱時投資者不愿錯過而盲目加估值，過于追求熱點沒有獨立思考。

達晨合伙人肖冰曾公開講過：基本不和同行交流，怕他們影響自己的觀點。對于這個還是非常佩服，這種歷史悠久的機構在項目考量方面還是具有非常成熟的思路與獨立思考能力，最重要是對自己研究能力有自信，但大部分接觸過的都是考察完項目機構之間一臉看似很積極地交流這個項目怎么樣？然后都會優先跟深創投、同創、達晨等這樣大機構聊，如果他們投，跟投可能性就很大。曾經好奇之下研究過同創、達晨的復盤，他們真正賺錢還是在冷門的“無人區”領域這樣的項目，所以值得深刻認知的是獨立思考是投資的稀缺珍貴能力。