自從從事股票投資以來,從未認真審視過這個市場,今借半年度反省之際,談談對這個市場的一些感悟。
股票市場是資產定價和變現的重要場所。定價是手段,變現是目的,準確地說,資產變現是股票市場的唯一功能。
所謂定價,就是市場參與者根據各自信奉的價值判斷理論和方法,對企業全要素進行價值評估,得出其理論價值,然后由市場價格形成機制產生現實交易價格的過程。這個市場價格形成機制就是資金的博弈定價。
所謂變現,就是市場參與者根據市場形成的資產現實交易價格,進行買賣交易的過程。在這個過程中,賣方實現了資產變現,買方擁有了可變現的資產,
股票市場的資產定價包括理論估值和現實交易價格形成兩個方面。
理論估值方法,雖然仁者見智,但套路基本一致,即:以基本假設為前提下,對歷史數據進行歸納,根據數據關系編制數學模型,然后對未來數據進行預測,運用數學模型進行演繹,得出理論估值。
對于理論估值,市場參與者或據此交易,或以此影響市場,從而形成市場現在交易價格。
變現是這個市場永恒的主題,從單個交易來看,一筆正常的交易,一方是變現者;從市場參與者的最終目的來看,所有參與者最終都是賣方,或者說都是變現者。
股票市場就是圍繞變現這個主題,演繹出各種各樣的故事,進行者一輪又一輪的生死輪回。