看了不少的項目,做了這么多研究,發現投資是一個特別需要反思的過程。越發深刻地體會到,保持獨立思考是一項非常重要的能力。所學所見所知,唯有經過深入思考,方能深入理解和掌握,達到融匯貫通,唯我所用的目的。
回顧自己過往經歷,更能深刻地感受到獨立思考的重要性:
我對新能源電池產業還是有所了解的,大家關注的焦點皆在上游鈷鋰原材料、三元電池等熱門領域,認為充電樁行業技術壁壘低,利用率低下,盈利能力差,并不值得跟蹤和關注。既然大家都做過很多研究了,想想總沒錯的,我就搭個便車,拿來結論直接用就是了,不用再費時費力去研究了。后來我才知道,有一家叫特來電的公司,四年多時間內完成了全國范圍內近300個城市的布局,累計投建充電樁19.6萬個,占據全國公共充電市場40%的份額,已悄然建成了全國最大的公共充電生態網絡。在全國電動汽車保有量持續快速增長的背景下,2018年全年充電量超過10億度,利用率快速提升跨過盈虧平衡點,迎來利潤集中兌換期。股價在2018年下半年走出強勁的走勢,最高漲幅近80%。如果當初沒有聽信市場主流意見,自己再去好好研究下這個被大家所忽視的領域,可能就能抓住這樣的投資機會了。
當茅臺、五糧液股價持續上漲,市場觀點一致認為,在消費升級的大背景下,中高端白酒將迎來量價齊升,市場大擴容的發展機遇,而中低端白酒市場整體受到擠壓,未來發展前景不被看好。我起初只是膚淺地認為,中低端白酒品牌力低下,消費群體收入水平有限,歷來就不是關注的重點,其實有個別獨具慧眼的機構指出,中低端白酒大量落后、低效產能不斷退出市場,龍頭品牌地位將不斷得到提升,反而會迎來發展的好時機。結果是,2018年上半年中高端白酒公司皆出現滯漲行情,而中低端白酒龍頭順鑫農業一騎絕乘,上漲近200%。發現股價起來了,自以為只是短暫的行情而已,眼看著越漲越高,才想到去好好做下研究,幡然悔悟,連忙追進才不至于錯過后半段行情。
市場主流意見存在跟風效應,有時狂熱追捧,有時萎靡不振,未必就是正確客觀的,如果沒有經過深入的思考和研究,很難做出正確的判斷。所以,處于風口浪尖之上,大家都在追逐的項目,還是需要再冷靜地斟酌下,看看優勢到底有多明顯、多穩固,技術是否真正領先,商業模式是否真正成立,是否真的有那么突出、那么好。對于大家都不看好,充滿質疑的項目,需要沉下心來再仔細研究一下,看看是否真的行不通,長板到底有多長,短板是否能夠彌補和改進。危機中看得到機會,狂熱中保持著清醒,不唯權威,不唯教條,不人云亦云,不為市場的喧囂所干擾,具備獨立思考能力,穿過迷霧看透事物本質,投資才有可能達到出色的境界。