一個心得。

　　當安坐券商2019年度策略會場中時，有一種觀察從心底里凸顯：為什么買賣股票的基金大佬們，臺上是華夏、博時、工行等基金公司負責人，他們不談論行業發展，不談論企業的情況，不談論經濟規律的基本演進路徑，而是談論大小股票配置比例，資產配置情況，中美貿易戰，英國脫歐，各國央行的政策走向。

　　看似平常，實質非常有趣的觀察。

　　雖然互聯網很方便，但是，現場感仍舊是人類思想碰撞出火花的最佳途徑。

　　宏觀經濟形勢是由于微觀層面的東西不夠、生命有限、相互依賴、需要協調而一層層遞進，由下而上演化的，從來沒有一種宏觀形勢是由坐而論道的想象中的形勢走勢自上往下發生作用的。當然，某個國家主動發動大范圍的戰爭排除在外。

　　我們來觀察鮑威爾的加息推理就比較清晰。美聯儲的中性利率政策的目的是防止經濟過熱，保持經濟長期穩定前進。實現中性利率的途徑要看失業率和物價膨脹水平，而失業率是由新房開工率，房屋買賣，企業新投資等數據來推動的，創造這些數據的就是經濟基本面中活躍的個人投資者、房地產企業、工業和科技企業，他們是宏觀就業率數據的源頭。而消費著信心指數，感恩節黑色星期五的信用卡流水等數據，日常用品價格，非必需消費品的銷量的創造者——消費者才是物價指數的源頭。

　　漂浮在估計的美聯儲加息次數、英國是否硬脫歐，中國央行明年是否走寬松路線，降準幾次，降息可能與否之上而做出判斷，很危險。中國國務院是否會啟動實質性的增值稅和企業所得稅稅率降低。雖然在場內已不乏中國經濟政策是被動的，被逼式的改革，但是討論重點仍舊落在賭降準、降息、減稅上。如果想明白，美聯儲在等待自下而上出現的失業率、CPI等數據，中國政府在等待PPI、CPI、PMI，M2、M1等數據落實后再做出決策。基金公司根據預期的宏觀數據做出投資決策就顯得多么的荒唐。

　　由此想到了約翰.羅爾斯正式提出的“無知之幕”思想實驗的有趣和實用。維基百科是這樣解釋的：設想在“原初狀態”下的一方，他們對自己所擁有的技能、品味、和地位于當前社會的情況一概不知。而于此狀況下讓他們對權力、地位、和社會資源通過一定的原則分配予諸人。

　　有句老話得好，不迷信、不唯上，做好自己。

　　中財國石投資經理說，我不信他們。財務經理說，等待企業出業績。這是中財國石堅持學習討論出現的成果，是公司的福氣。

　　中國A股市場的投資群體是拉幫結派的，在券商各次會上觀察，很明顯。最近的案例是科創概念股票的大幅波動，十幾連板的股票有好多，一幫沖殺在前的團隊集體出現。曾經的牛人王亞偉專攻并購概念，是否刻意制造，永遠是迷。徐翔風格是永遠的神話，已經被關進籠子了。但是風在變，勢在走，人性不變。在A股市場追殺消息，頻繁調換風格，追上的是永遠的尾部，市場上已經形成的共識是陷進，沒有出現的共識才是價值所在。

　　這就總結出一句話：文化認同。不同的文化，創造不同的價值。

　　以上報告是原創的心得，知識點來之權威著作和媒體。

　　望同事們指正，參考為盼。