五月例會后，嚴總主持業務暢談會，感悟良多。

　　一、股權投資應以企業內在價值為本。

　　完成DFWL二級市場增持項目申報后，竊以為收獲頗豐：一是去年年終對于今年一級半市場機會爆發的預判成立；二是自認為找到了“低風險、零成本、可復制”的盈利模式；三是上市公司本身、所處行業發展前景都不錯，從投資模式來看，下有保底，上享收益。

　　然而，項目最終被否。郁悶之中，回想李總所言，漸有所悟：

　　一則“找到模式”實際上是自身急于求成心態的外化表現，所謂模式，實際上是在特定政策與資金面下，二級市場套利模式，并非真正的股權投資模式，

　　二則從集團層面來看，這樣的收益率很難說達到了及格線，而我們之所以做股權投資，肯定不僅僅是沖著及格去的。友商機構已經到了厚積薄發，杠桿運營階段，而基礎就是PE期的價值投資。

　　因此，下半年還是要擺正心態，以發現優質項目、創業能人為根本業務導向，不拘一格嘗試不同類型的業務。

　　二是股權投資是沙里淘金，開源在于放低身段，融入產業。

　　宋科提出“只有大量的項目來源，才有可能篩選出優質的項目，而我們做PE類項目最大的問題就是項目來源太少。”

　　確實，做一級半市場業務，項目信息很好找，當前市場行情下，資金方有很大的主動權；但真正優質的PE、Pre-IPO業務，本身屬于希缺標的，加上信息非公開化，融資的時效期，一般內部就消化完了，而流到市場上，往往是有瑕疵的。

　　怎樣才能有效開源？——深挖行業肯定是一條路。

　　從業務團隊角度來看，甲科做小強停車項目實際上已經走了一半。我們認真深入調研一個標的時，肯定會涉及競爭對手、上下游供應商，如果行業選的好，是可以順藤摸瓜的。回想起來，我們前期積累的無線充電、教育、3D打印、危廢處理、無人機等行業都是有機會的。這需要我們耐住性子，沉下心，克服“申報與投成沖動”，真正吃深、吃透行業。

　　從行業研究角度來看，我們的行業研究還是停留在信息梳理與案頭研究主導的層面，必須激發起大家從行研到項目發現的動力，要引導乙科同事有計劃的，系統的與券商研究人員交流溝通，更好的融入行業圈。

　　從部門執行角度來看，首要責任仍在于我自己，作為部門長，一是要制定階段計劃時，必須想深想透，擺正心態，二是在當前業務開拓階段，一定要深入一線，做開路先鋒。

　　與其臨淵慕魚，不如退而結網！——勤、正、苦、勇、嚴，是創業期的不二法寶，是我們用以織網的精、氣、神所在！