在新崗位五個月，邊工作邊反省，形成了些許淺顯的心得，作一回顧。

　　一、關于如何投身股票市場的相關工作

　　1、第一階段，因不炒股，誤以為K線圖是解讀股市的核心武器，所以想到自己連K線圖的概念都沒有，且無炒股經驗，就此投身新崗位，心生惶恐。心想幸好第一年的工作目標是解讀財報，還有個切入點。

　　2、第二階段，隨著工作的展開和不斷思考，切實地認識到透析上市公司的本質才是王道，但仍認為K線圖可作為重要的參考。

　　3、第三階段，認識到在逐步走向規范的股市中，決策真正行之有效的依據是上市公司的實質性發展空間，包括價格空間，熊市中應隱含著更多的機會。同樣，股市中的熱點股票固然有其優勢，但能于較早期研究發現真正有成長潛力的上市公司，價值更大，而它與漂亮的K線圖形態無關。就像房地產市場，大眾趨之若鶩于熱點區塊，是因為相信眼見為實，但超前發現幾步之遙的未來地標，甚至能在短期內即將低估的增值潛力收入囊中。

　　至此，開始領悟真正的股市價值投資意味著什么，我們應盡力持續提高的是對企業和行業的研究能力。

　　二、關于如何研究上市公司

　　1、處理信息是研究的基礎功課。關于宏觀環境的國內外信息、時事龐雜且多變，我們必須一是要篩選信息；二是很多看似分散、獨立存在的信息，只有在你能以內在邏輯將它們串聯起來時，才會發現更明確的指向，這樣的信息才真正有助于投資決策。否則，只會感到看似信息很多，但卻又無法真正與投資決策關聯上。

　　2、“大數據”是重要資源，這是共識，而針對一個企業經營發展狀況的大數據最系統、最全面、勾稽關系最嚴謹應該是財務的三張報表了，所以這應該是研究的核心，雖然僅透過三張財報表我們不能完全透析企業的商業邏輯，但已上市七、八年以上的企業，它的經營策略與業績、資產運營效率、財務控制能力、股東回報等，還是能得到解讀，從中折射出的企業內在價值、核心能力是企業能否走得更遠、更好的基本保障，而實證性市調更是透析企業的根本保障。

　　3、上市公司在發展過程中總會包含不同形式的新投資，搞清它新投資的目的、經營理念、現有產業等是否有嫁接給新投資獨到的優勢、公司財力的容錯能力、行業情況等比搞清行業有否飽和、購置的設備數量、產能等更重要。因為即使行業產能飽和，如你擁有獨到的競爭力，不意味著你就沒有機會；而即使行業尚處于成長期，也不意味著你就能得到機會。

　　三、關于研究員成長的思考

　　研報質量的提高，意味著研究員的成長，如何提高研報的質量？

　　1、研報定位：撰寫者要使研報盡快成為自身交易決策的有效依據；非按時上報的作業。

　　2、模仿的意義：模仿是為有助于建立初始的分析框架，但須通過不斷的自主思考加以優化，形成自身關于投資的思維方式；非為出報告的速度和數量。

　　3、通過持之以恒的撰寫練習、學習交流和專注研究，提升對上市公司戰略、經營管理、財務、業績等方面的認知和理解水平，培養出發現企業內在價值和核心能力的能力。

　　4、投資研究真可謂包羅萬象，企業本身的因素、國內經濟及政策環境、國際因素及環境、經濟周期的影響等等。如能真正做好這項研究工作，那一定能成為一個敏銳、以點及面、舉一反三、融會貫通、見微識遠的人，由此生發的智慧不僅有利于投資決策，更將惠及整個人生。

　　我將在努力中不斷反省，以求自身能力的提高。