17年行將結束，今年最值得我反省的當屬投資的失利。我認為要從以下幾方面作總結和反思：

　　1、選股。今年初的選股基本集中在中小盤股，但事實上大盤藍籌幾乎主導了全年的升勢。背后的邏輯一是行業集中度提升導致強者恒強的局面，另一個是在利率市場進入上升通道后，大型企業比中小企業更容易獲得低成本資金，業績確定性更高。最后是政府供給側改革導致的利潤率改善集中體現在行業的上游，特別是由國企壟斷的行業。當然也不乏一些基本面取得突破，從中小板躋身大藍籌的公司，比如吉利汽車。

　　2、擇時。17年恒指的走勢可以說是從頭漲到尾，其波動性之低實屬罕見。其實從年三季度開始我便對這波行情的性質存疑，尤其是國內資金南下港股的動機和時點選擇上，畢竟滬港通的開通已經有一段日子。因此在年中加大了恒指的做空頭寸，導致虧損進一步加深。回過頭看，資金南下的動機其實并不復雜，港股作為全世界最低估的市場之一，水往低處流終歸在所難免。

　　3、倉位控制。這是最值得反思的地方。基于恒指歷史上從未出現過如此平穩的升勢，在形勢向好的情況下逆勢加大倉位。雖然過去有過成功扭虧的經驗，但終究不是穩妥的做法，應該等待趨勢改變并得到確認之后。未來在倉位控制上要做到更冷靜和成熟。

　　4、心態。一方面，今年對行情性質的判斷有誤，投資賬戶與市場表現逐漸拉開距離，導致后期心態變得急躁。另一方面，由于錯過了年初良好的布局時機，在恐高心理支配下，未能堅決追入優質個股，錯失了扳回損失的機會。

　　以上是我對過去一年投資工作的總結和反思，我會不定期的回顧并提醒自己避免同樣的事情發生。希望這些用真金白銀換回來的經驗教訓會有助于我在投資的道路上走得更好更遠。