2017年下半年,我開始作為高級研究主任展開工作。
回顧過去半年的研究工作,我深感廣度和深度同樣重要。由于我所關注的公司和行業與宏觀經濟環境關聯度很高,公司價值很大程度上取決于外部因素的變化,因此只是單純研究公司本身的情況,就錯失了重點。而一旦將視野打開到公司之外,就會發現各種影響因素十分繁復,彼此之間的互動和關系復雜,既需要細心關注每一個因素的微妙變化,也需要有大局觀,能夠統籌各方面的信息,做出綜合判斷。這對我形成了挑戰,也是我未來需要加強的方面。一方面加強數據的搜集和追蹤,盡量第一時間看到有用的信息進行理解消化,且范圍要廣,盡量占有所有相關信息;另一方面要從大量紛繁的數據中看出問題,形成自己的判斷。這是需要一直堅持關注市場才能形成的能力。
另外一點,從部分公司股價的波動中我也感受到,投資者的情緒對于公司股價表現有很大影響。在不同情緒和氛圍下,對于同樣的公司基本面預期,可能會給出相差甚遠的估值水平。從好的方面說,這種預期偏差提供了投資的機會;從壞的方面說,有時這也阻止了公司實際價值的回歸。關注和體會市場的偏好變化,形成一種敏感,也是未來需要加強的方面,特別是開始實際投資之后。
進入2018年后,我將開始操盤。目前還處于建倉階段,并未有太多心得體會。但基本上我的初期策略還是會通過分散投資降低風險,同時這也要求我擴大研究范圍,了解和學習更多行業與公司。