時間過得真的很快，一眨眼半年時間就過去了。每半年時間反省一次是一個很好的制度，可以停下來梳理一下半年來工作的得失。以下是我對半年來工作的梳理，就當做2017年上半年度的反省。

　　一、從0-0.1沉淀和成長

　　一個人要做成一件事情離不開團隊，離開了團隊再強的個人也什么都不是。今年上半年，我認為最重要的事情就是我個人和我們團隊的磨合，我更好的融入到了團隊。一個好的團隊，就是能夠利用相關工具、方法且團結的做事，那么就能夠把一個事情從0做到N。

　　一個團隊需要經歷從0-1的過程才能成長起來，然而在此之前從0-0.1這個過程是十分艱難的。這個過程實際上是團隊成員之間信任磨合的過程，團隊成員如果對于需要突破的關鍵點感受不深，找不到一針見血的地方，很難凝聚共識，鑄就較為一致的價值取向。

　　如果沒有經歷0-0.1的過程，就很急迫的進入到0.1-1的過程中去，組織規模膨脹，缺乏內在共識，內在精神虛弱，事情往往很難達到預期。也正是由于缺乏0-0.1這個過程的洗禮，沒有共識和較為一致的價值取向，則會引入各種管理工具。任何缺乏共識和一致價值取向的管理工具都是貌合神離，我認為需要沉淀一下0-0.1這個階段，形成共識靠自我驅動去更好的開展工作。

　　這半年來，我和團隊的其他成員之間相互磨合著，記得有段時間工作遇到瓶頸，我和夏科騎著自行車繞著湘湖轉了一圈，騎一段路停下來談半個小時，騎一段路又停下來繼續談半個小時，商量我們應該怎么推進工作。之后，基本上我們科室所有的工作都是按照那時候我們倆商量的想法去做的，這是因為我們在很多觀點上形成了共識，后面開展工作就順暢多了。因此，我感覺到一個團隊必須相互認識、相互了解、相互理解，才可能把事情做好。有了互信，相互配合起來會順暢很多，這就是從0-1過程中的0-0.1。

　　二、高筑墻、廣積糧、緩稱王

　　朱元璋曾經征求朱升對他平定天下戰略方針的意見，朱升說：“高筑墻，廣積糧，緩稱王。”我認為目前我們也需要“高筑墻、廣積糧、緩稱王”。股權投資這個行業內高手如云，我深感不是“三五個人來七八條槍”，隨便搭個山寨隊伍、草臺班子就可以走下去的。這個行業門檻很低，但是要做成真正的“精品”極為不易。

　　這需要集中力量在專業細分領域打造出研究優勢，對行業、企業運營、賽道有深刻的理解。具體來說，需要忍受誘惑，需要有壯士斷腕決心的砍掉自己看不懂、團隊看不懂的行業和領域，把業務聚焦、把核心優勢深度挖掘出來。一級市場的機構主要把資金投向了TMT行業，這些行業起來的快、死的也快，很快能夠見分曉。我們分析后認為需要刻意的避開TMT、消費、人工智能等熱門關鍵詞，希望在稍微偏冷門的行業里找到正確的方向。

　　我們預計未來要在行業激烈的競爭中保持優勢，必須向行業垂直縱深發展，掌握細分行業的垂直資源，包括項目來源和投資機構，這需要有所為和有所不為。那么，回歸到我們工作的本身，需要開展某幾個我們看得懂的行業的垂直細分領域研究，通過研究首先解決純粹的行業信息不對稱，并逐步的形成對行業自己的判斷。

　　要重視研究能力，特別重視投資與研究結合，以項目推進為抓手，聚焦核心產業領域，深入了解行業發展邏輯。研究的目標是知道被投企業在哪個細分領域的哪個階段，對于產業生命周期、產品生命周期有一定把握，讓被投企業知道我們是懂他們的，我們是對等的，我們是明白這個生意的本質的，別忽悠我。

　　還是感嘆一下那句話，不是“三五個人來七八條槍”，隨便搭個山寨隊伍、草臺班子就可以走下去的。這個行業門檻很低，但是要做成真正的“精品”極為不易。朱元璋同志曾經也是三五個人七八匹馬，但是人家是“高筑墻，廣積糧，緩稱王”，這個農民的格局不一樣啊。

　　三、專業的產業投資人給了我們很大的啟示

　　通過對股權投資行業的觀察，我們發現現在的投資人可以分為三類：專業型投資人、感覺型投資人、綜合型投資人等三種類型。專業型的投資人他們有自己專業技能、經驗和分析來判斷項目，我們認為要想成為專業型的投資人需要持續性的做研究，以彌補產業經驗的短板。研究工作需要　　在理論高度、方法論、技能上建立高度，總結起來需要深入研究行業、系統梳理產業邏輯。

　　投資機構內部需要營造一個高度一致性的投資標準，而不能陷入到不可言狀的浮躁和是似而非中去。投資不是一個簡單的依靠覆蓋和概率取勝的游戲，必須擁有堅定價值系統，即便這個價值系統帶有很強的主觀色彩，只要它堅定，我認為這就是我們成熟起來的標準。這個項目你認為好，我認為不好，以后這個項目即便是獨角獸我也不后悔，我們感覺需要這個東西。現在或許我們還是沒有參透這種堅定的價值系統是什么，但是我們相信假以時日我們自己的判斷邏輯肯定會形成。

　　四、思考我們應該向誰學習的問題

　　1、我們應該向誰學習的問題一直困擾我們

　　夏科總是和我討論生生資本應該向哪一類型機構學習，一方面，我看到了他對公司的忠誠；另外一方面，我也十分的困惑實業企業做股權投資如何才能破局。我們是應該向市場化的基金公司學習，還是向實業企業轉型而來的金融控股集團公司學習？這個問題困擾著我們，我在和夏科去北京的高鐵上、去福建的高鐵上、去東北的飛機上，反反復復討論的就是這個事情。

　　2、市場化基金的操作方式不適合我們

　　我的一個做投行的朋友建了一個微信朋友群，我把夏科和天宇都加了進去。

　　這個群里的同行們經常討論如何在股權投資這個行業里發展。由于群里的人都是各大機構的中層干部，他們的討論我認為非常有內容量。群里的朋友們說，自己是學金融的，完全不懂技術，判斷項目是否可行，就看估值是否合理，并購類的項目如果超過13倍PE就不會做；如果并購的支付方式是全額現金，超過13倍也是可以討論的。我們認為他們作為基金并非對所投產業十分了解，看概念和估值差不多就進去了；他們要做的事情只是讓LP或者是投資人通過項目，至于所投項目是否盈利，已經和他們關系不大，因為他們已經拿到了自己的管理費。而我們的錢都是自己的，如果和他們一樣只考慮估值和概念，只考慮是否可以找到人接盤和資本運作空間，這很顯然不適合我們，因此，深刻認識到基金的玩法，我們不能玩！

　　3、產業資本可能是較適合我們的方式

　　我們怎么做才是在一條正確的路上，一直讓我們費解。后來我們在同業交流的過程中，去找那些產業資本去交流，我感覺到生生資本要走的路不是基金那條路，但是最終是那條路。

　　實體企業賺到錢后，開始走金融參股或者金融控股的發展方式，逐步形成各種資本派系，比如復星系、中植系、涌金系等等；這些資本派系，大多參股十幾家上市公司，控制若干家非上市公司，且資本派系通過自己的資源培育這些非上市公司上市。

　　實業企業賺到錢，經營資本的套路肯定是基金公司不一樣，我們的研究是從經營產品-經營公司-經營資本是不一樣的概念。如何從經營公司轉變為資本管理，確實是一個質的提升。我個人的觀察是資本派系們之前都經營出過很好的產品，也經營出了很大規模的企業，但是到經營資本他們花了很長的時間和心血。

　　五、這半年來工作中的不足及下半年的計劃

　　1、工作中的不足 

　　這半年來，我們沒有做很多的項目，僅僅做了**一個項目，對于公司我內心感到愧疚。究其原因，我們認為目前有很多基礎性的問題沒有想清楚，這樣的情況下就貿然的做事情很沒有效果。可是量化考核的方式又逼著我們像無頭蒼蠅一樣到處亂撞，我們身心疲倦。最后我們決定按照自己的思路來做事情，完全的放棄了部門的量化考核方案，這一決定也是我們乙科各位同事都有共識的。問題在于我們和領導之間確實沒有很好的溝通交流，以至于在諸多問題上產生了觀點上的不一致，一定程度上浪費很多時間和精力，走了一些彎路。我認為不能有效的溝通，不能及時的讓領導聽到我們在一線的炮響，是我們在溝通的方式與方法上存在問題。

　　再就是我個人自我要求太低，相比去年我沒有了行政職務了，對自己的要求確實有些放松，心理想法是干好手頭那么點活就可以了。坦白說，我也心想過干的越多、錯的越多、被批評的概率也越大，不要那么積極了，做個差不多得了。可是看到我們這個初創的隊伍，業務亟待破局，又禁不住做一些額外的事情，這些事情一做，月度考核我又是個A，又被認為是沖量，對于這種結果我內心覺得很矛盾。被認為是沖量了，我內心又覺得不應該這樣，暗自告訴自己別那么積極了。我很坦然于自己的內心狀態，因為這里面沒有太多的私心。然而，這種該堅持的態度不堅持的毛病，我認為是這半年來我心態上的問題。接下來內心有點患得患失少點，那就來個痛快的，在沒有考核分數的約束下排名的一直按A的標準工作吧。

　　2、下半年的工作計劃

　　下半年我個人還是計劃重點做好新能源和環保行業垂直領域的研究工作，在這兩個行業垂直研究之前，先把這兩大產業鏈條中的價值分布及成長潛力梳理清楚，在產業鏈條中選出價值權重大且可持續成長的關鍵環節，然后在若干關鍵環節中進行垂直研究，如此一來在保持產業鏈分析廣度的同時，重點突出深度。當然，這個工作說起來簡單，做起來不容易，我和夏科商議了很多，試探性的做了一個多月，但是感覺深度還是不夠。總之一條吧，“高筑墻、廣積糧”。

　　在對垂直領域進行研究的同時，也要多開拓項目，爭取能有項目被公司通過評審，在挖掘項目和判斷項目的思路上，有一些突破，形成自己堅定的價值判斷系統。