古人學問無遺力，少壯工夫老始成；紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行。

　　一、股權之利益一旦巨大，博弈之復雜，人心之叵測，事實更殘酷。

　　曾以為股權投資的根本在于企業本身的競爭力，只要企業經營蒸蒸日上，就能立于不敗之地。然而，企業的競爭力根本仍在人，決策者與執行團隊。人皆有自己的利益立足，根本利益受到威脅之際，兔子尚要咬人，何況人乎？

　　股權博弈，手段套路層出不窮。尤其是實際控制人與股東之間、股東與股東出現根本性利益分歧時，玩弄財技造成利潤虛減或虛增只是初級水平，增資稀釋、資產轉移、司法執行、金蟬脫殼、資本接力等等，大股東都未必能控制得住，何況財務投資者？

　　投資公司往往視大股東業績對賭、回購承諾為安全繩，但連擔保、抵押的銀行債務都未必能守住安全底限，何況股權投資乎？

　　股權投資風險重重，失敗者眾多，但獲巨利成功退出者同樣比比皆是，想要看穿透這層風險，須鉆研成敗得失之案例、須深入項目追蹤項目、須思考總結。

　　二、股權投資是淘金，但淘金不是撿漏與中彩，是我們生存之道，用力用腦。

　　去年，我用淘金比喻市場部業務開拓，因為好項目如沙里淘金，萬中或一。

　　今年，我們對淘金有更深刻的認識。淘金是不在河邊閑庭信步，意外撿到一塊狗頭金，更不是中彩票。淘金是淘金者的職業，是生存之道，淘不到金，就是餓死或失業。所以淘金者不僅要片刻不能松懈地淘洗含金的沙土，而且更要用足腦筋，觀山觀水觀氣象。觀山，鉆研行業尋找礦脈之所在；觀水，找到一個適合自己的行業切入點；觀氣象，研究政經大周期，山洪來了固然要保命，寒潮之際未必不是搶占好位置的好時。

　　三、找得到項目，看得懂項目，只能算知其皮相；從表面文章看到事物本質，并能在實踐中熟悉應用，才是真正入行。

　　隨著接觸機構與項目的增加，越發覺得項目研究與實投過程中實際上環環相扣，陽謀之中有暗算，眾口鑠金必有其理。

　　盡調報告、招股說明書中，往往有股權沿革一章，會將歷次股權變更交代清楚。以往讀到一些往往一帶而過，覺得甚為多余。但幾番下來，方知投行老司機能從中品出各般滋味，再結合盡調提問，就能把每次股權變時企業經營情況、變更的附加條件推測個八九不離十。

　　老股轉讓時，必須知其股權來龍去脈，歷史合同務必難看復核，該保留的權益要保留，該明確的義務一定不能手軟。天上掉餡餅是不可能的，地下的陷阱往往坑連著坑。

　　談協議，定合同，千萬不能靦腆，更不可有“談的太過，對方會不會不轉”的心態，同期同樣背景入股，一定要爭取同股同權，“寧可錯過，不可做錯”真不是嘴上說說的。你的價格、保障條款比別人稍遜一籌，很可能就是熊來之際跑不過隊友的那位。

　　投后，如再發生股權變更、章程變更、股東會決議之類的簽署，應當反復思考，雖然小股東談不上控制影響，但心知肚明，才能換來以后的眼明心亮；蒙在鼓里，是不可能吃一塹長一智的。

　　還有，行業里口口相傳的經驗之談，切忌自以為是，以為憑著自己的眼光與運氣，別人做不到的，我就能做到，我們真是還是行業菜鳥。