2017年是我在中財開始實盤投資的第一年，以下是今年上半年在投資上的一些感悟，記錄下來供日后回顧和反思：

　　1、古人做事講究天時地利人和，這是一種自上而下的哲學。投資中，天時是投資環境，地利是行業風向、人和是管理團隊。

　　2、先說天時。今年的投資環境其實是不錯的，首先去年是加息周期的起點，盡管市場預期流行性收緊，但縱觀過去幾個牛熊周期，加息不會抹殺牛市，加息意味著經濟企穩，企業的盈利前景向好，企業能夠承受更高的資金成本，資金反而會從債券或物業市場轉投股票市場。其次今年是香港回歸20周年，從政治的角度考慮，維穩意圖明顯。

　　3、再講地利。最近看了一個統計數據，提到幾大資本市場過去10年市值最大的10家公司的變化，結論當然是花無百日紅，能夠穿越牛熊周期的好公司不多，這對我而言有兩點啟示：一是時代在不斷演變，大公司也可能因為不順應潮流而被淘汰，要多加留意行業的變化，要做到見微知著；反過來要多留意新經濟和新產業中的投資機會，比如人工智能、電動車、共享經濟等等，不要把自己局限在傳統行業中。

　　4、最后說人和。一家上市公司的發展前景除了受行業因素制約以，很大程度上取決于公司的管理團隊，尤其是核心決策者。當管理團隊與股東的利益訴求不一致，或大股東罔顧小股東利益，就會帶來巨大的企業管治風險。今年無論是研究還是投資當中，都遇到了不少企業管治方面的惡性事件。今后在選股中，要盡量避開公司架構不合理，股權結構不合理，或出現過企業管治問題的公司，多花時間了解管理層的作風和品格。

　　最后，盡管上半年投資賬戶錄得虧損，但我仍然有信心在下半年追回全部損失。同時，我會保持積極樂觀的心態，繼續做好部門的研究工作，帶領團隊成長。畢竟，投資是一份長達終身的工作，而做好研究是投資永遠的基石。