過于看重行業的總體情況，對具體公司的情況重視遠遠不夠；過于看重公司的數據，對公司管理層的情況重視遠遠不夠。

　　雖然做投資基本上必然要關注準備投資的行業的總體情況，但畢竟最好的行業里也有發展得很差的公司，最壞的行業里也有發展得很好的公司，更何況我們投資的是具體的公司而不是整個行業，選擇的具體公司的好壞直接決定投資的成敗。如果選錯了公司，即使選對了行業也毫無價值。

　　公司的經營業績等數據，只是反映公司過去的經營成果，過去經營成功，有可能是因為機遇好或者管理層的經營思路與那一階段的市場狀況合拍，所以，既往的好的經營數據并不一定代表公司管理層能力很強。即使既往良好經營業績的取得是由于管理層能力強，但如果管理層在取得成績后變得不思進取或自大冒進，那么過去的好公司很可能變成未來的差公司。所以，過去的經營數據只代表過去，不一定代表未來，而投資投的是公司的未來。公司未來發展的好壞不是主要取決于過去的經營業績，而是主要取決于管理層的能力和進取。再者，即使后來公司發展的蠻不錯，但管理層的為人不好，不肯回報投資者，甚至不斷侵占小股東利益，那么投資這樣的公司也必將不會是成功的投資。因此，了解公司的管理層遠比了解公司過往的經營數據重要。

　　公司管理層的好壞主要關鍵取決于公司領頭人的好壞。因為公司核心管理層是公司領頭人挑選的，公司的主要管理制度是公司領頭人制定的，公司領頭人的能力和境界是決定公司發展狀況的最關鍵因素。

　　我在既往的投資中過于看重行業的整體情況，而對具體公司的研究深度遠遠不夠，過于看重公司數據而對公司管理層特別是公司領頭人的了解遠遠不夠，這一錯誤，教訓非常深刻，須在日后投資中通過全面查閱公開媒體對公司管理層尤其是領頭人的評論、深入研究公司領頭人的公開講話、多實地調研了解公司管理層和公司風貌、多聽聽其同行對公司管理層的評價等途徑，大幅加深對公司管理層的了解。