今年年中，以股票為首的金融市場出現了巨大的波動，這不僅讓許多中小散戶損失慘重，也讓很多明顯專業投資者紛紛折戟。我們作為專門從事分析工作的研究人員，一方面身臨其境地感受到了市場波動的殘酷性，另一方面也見證了市場參與者非理性行為與集體狂熱的危害性。自從進入期貨行業從事商品研究以來，我一直都在內心深處告誡自己要對市場、對研究本身存一顆敬畏之心，這不僅是在閱讀相關的書籍時被強加的教條式記憶，也是對2008年金融危機躬逢其盛之后引發的直觀感受。而這次金融市場的動蕩，我作為一個旁觀者近距離地觀察了整個事件的起因、發展與終結的全過程，并及時的學習到了各方專業人士在不同階段對市場的解讀與預判。如果要問這件事給我個人帶來什么影響的話，我想應該是更加強化了我對市場、對研究本身要持有敬畏之心這一信條的執著。

　　《孫子兵法》說：“不知用兵之害者，則不知用兵之利也”，“兵”是工具，“用兵”是手段，“用兵”能給我們帶來好的，也一定可能給我們帶來不好的，歸根結底，用兵之利亦是用兵之害。投資如用兵，盈有盈的原因，虧有虧的道理，而刨根問底卻往往發現實則“盈虧同源”。當我們放大杠桿，享受權益暴增帶來的快感時，也埋下了他日穿倉的伏筆；當我們按照一廂情愿的信仰堅守某些頭寸且行情順利發展而沾沾自喜時，也種下了他日行情反向發展而走向萬劫不復的孽緣。對市場的敬畏，第一要義就是要拋卻樂觀偏見，同時看到參與市場交易的利與害。“用兵之害”所帶來的直接結果往往毀滅性的，同樣，不正確的交易帶來的失敗往往也是根本性的，因此，凡是牽涉到這個市場的人都要時刻保持極高的風險意識。唐人趙蕤說“書讀縱橫，則思諸侯之變，藝長奇正，則念風塵之會”，對于期貨市場的參與者來說，能夠在有生之年參與一輪波瀾壯闊的大行情并有所斬獲，無疑是大尉平生的事。但“亡國不可以復存，死者不可以復生”，如果一開始不對風險進行積極主動的了解與管理，可能風險將不會給你任何機會去夢想將來。

　　市場本身的波動性與非理性，更是要求我們對研究本身持有一顆敬畏之心。其一是戒除主觀臆斷。在做分析時，必要對已知的事件和未知的事件有明確的分別，對概率性事件和完全不確定性事件有明確的分別，要堅守客觀底線，對邏輯基礎不扭曲、不僭越。其二是系統性。研究思維務求系統性，在系統思考的基礎上抓住主要矛盾，而不是輕率的攻其一點，不及其余。不僅要能夠對未來的可以明確的邏輯主線能夠闡述清楚，還要能對可能出現問題的地方保持足夠的預見性。其三是精誠。精誠就是不回避、不掩飾自己的不足，并努力彌補；對自己的研究結論負責，不欺人、不自欺。總之，沒有系統而客觀的思考，沒有精誠之心，最終的研究結論將是非謬即妄。

　　曾經讀希羅多德的《歷史》，克洛伊索斯的兩則故事讓我印象深刻。其一是：克洛伊索斯請教賢人梭倫誰是最幸福的人？梭倫先后列舉了泰勒斯、克列歐畢斯和比頓。克洛伊索斯大為火光，問梭倫為什么認為他作為呂底亞的國王還比不上普通人幸福。梭倫回答道：神往往會讓人先瞥見幸福的影子，但隨后又把他們推到毀滅的深淵，因此只要到生命結束時才能評價一個人是否幸福。其二是：呂底亞國王克洛伊索斯想攻打波斯的居魯士，當請求戴爾波伊的神諭時，得到的暗示是，如果進攻居魯士，將會滅掉一個強大的帝國。當克洛伊索斯滿懷信心地揮師東進時，歷史的悲劇已經無可挽回的發生，戰爭以呂底亞的滅亡而結束。以上故事，有三點啟迪讓我一直牢記在心：一是投資與研究都不要帶有樂觀偏見；二是投資只有善終才是真正的幸福；三是研究結論要清晰，不要像德爾波伊神諭一樣模棱兩可。

　　以上，權作反省。