證券市場總是充滿著不確定性，就像2015年港股在被嚴重低估的狀況下繼續下跌，尤其是中小市值股票跌幅慘重。我甚至能感受到類似2008年某些境況，經濟低迷、企業盈利減少，前景不甚樂觀。的確，中國改革開放飛速發展30多年，整體經濟正面臨周期性和結構性挑戰。舊經濟產能過剩，新經濟嗷嗷待哺，如何在轉型經濟中尋找良好的投資機會，著實不易。不過，我對中國經濟長期發展保持樂觀，主要源于中國人的勤奮和聰明。中國人無論走到哪里都是勤奮和節儉的代名詞，投資過東南亞、南亞、歐洲、非洲、美洲等地，認真比較過各地經濟政治文化，最后發現中國是最勤奮、最守紀律、辦事效率最高、人才最多的地方。如希臘人懶惰（大部分歐洲國家也是如此）、印度執行效率低下、俄羅斯腐敗橫行、穆斯林國家宗教控制太嚴不夠世俗、巴西社會撕裂嚴重、南非種族問題不斷，只有經歷過國外諸多復雜多變的情況，才知道中國的投資環境有多好。

　　中國過去30多年的經歷表明，一個穩定、開放、包容的社會加上務實的政府是非常適合中國國情的。當前的改革和經濟低迷正為將來穩步發展打下堅實基礎。中國人均收入仍遠低于發達國家，如果以東亞國家（日韓港臺）的發展軌跡來看，未來二三十年，只要和平發展和開放務實的大環境沒有改變，我們會和巴菲特一樣幸運地生活在一個處于上升期的國度。

　　確定好國家后，就要尋找未來處于上升期的行業和公司。就正在跟蹤的行業，醫藥、互聯網、新能源和部分消費品（如體育旅游電影）等行業仍處于上升通道中，很多傳統行業則仍在下行。隨著收入的提高和基本需求如房子車子的逐步解決，普通市民將會越來越關注自身的健康，再加上中國老齡化日趨嚴重，與健康相關的行業將長期受益。

　　經過近兩年的投資實踐，更確切地說是投資生存體驗，透過對價值和成長的思考、趨勢和估值的思考、基本事實和股價波動的思考，以及對企業管理層質素的思考、調查方式的思考、杠桿和對沖的思考、流動性和倉位的思考等等，自身的投資哲學愈趨成熟。未來將繼續在思考中實踐，在實踐中生存。

　　放眼2016，香港資本市場上可能還會腥風血雨，然而便宜的“金子”也會散落各處。熊市正是考驗投資者的試金石，只有長期在熊市中生存下來才無懼于任何市場，希望明年是實踐、反省后獲取良好收益的一年。就自身而言，2016年仍然專注于被市場錯估的優秀企業，加強調研，了解行業和公司的發展趨勢，尋找那些股價在熊市中依然昂首向上的公司。唯有堅持自己的投資理念，認準大趨勢，用實業家的眼光審視公司，深刻謹記以事實為基礎，以業績為準繩，以生存為目標，在跌宕起伏的不確定性中尋找確定性，才能更好地管理好現有資產。

　　投資的世界很寬廣，需要學習的東西太多太多，我愿終身以此為伴，專注于資產管理。