1、跟隨與應對,比預測更重要
股市中,投資者難免對未來行情進行或長或短的預測。我的體會是,中長期的正確預測或許可行,但短期的精準預測很難做到。短期的市場走勢,受管理層政策、市場人氣心態,及主力操控的影響甚大,有時候其走勢顯示出隨機、無厘頭的一面。而且一般人當自己預測后,就會不自覺地維護自己的看法、觀點,下意識地排斥相反的觀點,甚至無視市場真實的表現。
因此在短周期內,投資者做好各種情況下的跟隨與應對,比不斷、反復地預測效果更好。
2、極端情況如何應對
近期股市的這一波暴跌,其慘烈程度二十年來都罕見,后期竟然出現了多數股票連續跌停板,大小資金均無法賣出的情況。這就告誡我們,股市中任何情況都有可能發生,你要多考慮一些可能的變化,特別是極端走勢。
作為專門的投資公司,我們今后需要多做幾套應對方案,尤其是極端情況下如何應對,哪些品種要對沖鎖倉,哪些要全力殺出,何時何地如何反擊,等等。
遇到股市極端走勢,一般小型投資公司相比普通散戶,其實并無多大優勢。實際操作中,投資公司可能表現很平庸,也會被打蒙,打殘。但只要應對方案有,資金實力在,總會在極端行情中先大虧然后絕地反擊扳回來。而一般散戶投資者,尤其是配置加杠桿的,如果沒有好的應對,很容易爆倉出局。
3、對新金融工具的理解
A股市場成立以來,除了作為交易主體的股票,其他的新金融工具也愈來愈多。一開始有基金、可轉債,再到股指期貨、權證、分級基金、ETF、融資融券,以及港股通、擬推出的期權等,都是新金融工具。甚至某種意義上,這次引起股災的直接導火線——配資杠桿,也是包括在新金融工具之內的。
上述多種金融工具,其誕生一定是有現實方面的需求,不外乎資產管理、套期保值或風險控制等。
但近期的股災,讓我看到了一個悖論:針對個體投資者,金融工具具備資產組合、風險控制等諸多優點;但針對整個股票市場,其反而放大了整體市場的波動。無論是融資、配資杠桿,還是期指、港股通等,此次各類金融工具的交叉、累積效應,促使了從未有過的杠桿熊出現。
因此我們對于這些新金融工具,要更加深入比較分析,推敲其相互間的可能影響。并且我們還要認識到,它們改變不了趨勢,但工具越多市場波動性越強,后果愈發難以度量。
4、有時空倉、等待、休息也是一種操作和策略
當我們一個股票剛做完,沒有特別好的戰機,不要習慣性馬上再做一只股票,要注意節奏,要學會休息。因為有時候空倉、等待、休息也是一種操作和策略。