大盤自春節以來，一路下行，這個市場貌似又經歷了從牛市到熊市的穿越、桑田又變滄海。

　　我之所以稱之為貌似熊市，是因為在市場的下跌中，明顯出現了兩股走向相反的力量，以銀行為首的老五朵金花，變成了昨日黃花；而以信息服務和文化傳媒為代表的新興戰略行業和新消費為主體的創業板已走出了一波波瀾壯闊的行情。

　　市場的走勢告訴我們，中國經濟以房地產和政府投資所拉動的所謂“黃金十年”已經徹底終結，市場對十年經濟野蠻生長的清算已經開始，與此同時以七大戰略新興行業為主體強勢板塊已橫空出市。

　　在去年12月的投資柔月會上，我曾提出市場結構已發生深刻的變化，這個市場已分裂為兩個市場，一個是超級機構主導的，以權重股為投資標的，有做空機制的市場；一個是全體投資者參與的，以創業板和中小板中七大戰略新興行業為主體的市場，這個市場對中小投資者來說，又是一個相對平等的市場。

　　試想一下，一個靠嚴格管制、壟斷支撐、在粗放經營的微觀經濟中配置了大量劣質資產、產品同質化、管理僵化、效率低下的中國金融行業能走多遠？可以肯定的是，在金融業中，中小金融機構類似95年—98年的噩夢已經開始了，不管它的所謂的估值再低，是一個在三五年內看不到希望的行業。

　　看看我們原來不屑一顧，認為投機炒作的文化傳媒、移動互聯網、云計算、物聯網、手機支付、3D打印、頁巖氣等板塊從去年到今年的走勢，我們不應該深刻反思嗎？
   
　　自去年“建國底”反彈以來，我們也做過對的事，但由于沒有及時調整思路和調整倉位，痛失了許多良機；同時在倉位管理和杠杠管理上也存在嚴重的問題，以致損失了大量的利潤。
   
　　當下，最迫切的工作是，總結投資方向、倉位管理和融資杠杠管理存在的問題，根據市場發生的變化，制定投資計劃，進行目標管理。

　　可喜的是，公司證券市場投資研發工作已取得了一定的成績，在這半年中，我們也發現象科大訊飛、百視通、浙報傳媒等優質標的。

　　市場不破不立，事實上在破的過程中，市場投資機會已經出現。就看我們如何看待和把握。