1.投資方面的反省

　　一晃半年已過，埋頭在數據與模型之間的好處就是讓時間過得特別快，而且讓人覺得時間永遠不夠多，估算了下做量化系統也有好多年了，除了給模型增加數據和數量方程之外，很多時候自己也會停下來思考一些對系統而言相當重要的理論基礎，而最近幾個月在市場上發生的事情讓我對系統的不足有了新的思考。

　　我記得物理學家霍金有句話說的頗具爭議，他說“基于觀察和推理的科學，終將勝過基于權威的宗教”。在我開始制作量化交易系統的初期，我曾問過自己：投資是不是一門科學？數百年來這個世界有很多人，用很多方法試圖從金融市場中賺錢，他們以市場中獲得的經驗事實來推導出知識并以此促進著人們對市場的理解。這和在理性、客觀的前提下，用知識理論與實驗完整地證明出真理的科學方式有所類似。但令我好奇的是人畢竟是充滿不確定性的生物，這導致金融市場也是在不斷演化中，過去的數據是否能預測未來？無數個蘋果落下來才讓牛頓領悟了力學，但這些歸納出的力學方程式是否在任何情況下都適用？畢竟幾百年后人們又發現蘋果在太空中是不會掉下來的。所有科學都存在一個適用范圍，在我制作系統后的幾年時間里我逐漸相信投資可以用科學的方式來解釋，但同樣存在一個適用范圍。

　　縱觀現代金融市場成立至今大約有200年的歷史，這200年間人類社會發生過無數的動蕩與演變，新的科技，廣泛戰爭，經濟蕭條，金融危機與再次繁榮等等，金融市場不斷對這些信息進行消化和反應，才形成了迄今為止的一系列寶貴歷史數據。就在幾個月前我還認為這樣量級的經驗數據已經足夠演算未來市場的變化，但如今看來市場演變這種行為延續的過程是無窮無盡的，今日的市場未必是昨日的重復，一旦發生過去從未發生過的新型重大事件時，都會變成對系統適用范圍的考驗。這幾個月發生的量化寬松退出對新型市場的影響力便是一個很好的例子。自從布林頓森林體系消失后，2009年開始的量化寬松政策是目前為止央行歷史上最大的一次資產負債表擴張行為，當前美聯儲、歐洲、英國，日本以及中國央行的資產負債表合并總量大大超過10萬億美元，一旦寬松停止或者退出，那么未來對金融市場的影響是否已經涵蓋在過去那200年的歷史數據中呢？蘋果會不會仍舊往下落？市場會按以往的波動幅度承受這次沖擊嗎？雖然目前的量級仍未超越94年墨西哥與98年亞洲金融危機時的數據，但答案最終只能靠時間去檢驗。對我而言，自己認識到對于市場的理解仍然不夠富足，未知領域的廣泛程度超乎著我的預期，但這也正是市場本身令人著迷的地方，我本不應該對此感到驚訝，而如今驚訝于此的自己反而正是需要反省的，投資中唯一確定會發生的事情就是不確定性，遺忘這點其實就是在輕視市場。我想下次遇到此類問題應該先迅速理清思路，加速擴充系統的數據認知范圍，以及在不確定的情況下做好風控。

　　2.團隊帶領方面的反省

　　上半年本人的職責有個轉變，那就是部門成立后要擔任起領導一個團隊的責任。這幾個月在投資團隊的打造進度上不夠迅速，主要是自己在用人方面或許太挑剔了，嚴以律己雖然是好事，但寬于待人也是作為領導者所需要的素質，中財是家有文化的公司，很多時候凝聚人心往往可以發揮更好的生產力。相信自己能構架好人員安排，盡快組成有競爭力的團隊。